【電纜網訊】
周三，滬銅主力合約1803止跌企穩，尾盤收于53220元/噸，表現抗跌于其他有色金屬，日內交投于53310-52890元/噸，短期仍于均線組之下運行，下跌風險猶存。期限結構方面，滬銅1803合約和1804合約正價差擴大至150元/噸。
外盤方面，亞市倫銅振蕩反彈，其中3個月倫銅日內交投于7047-7130美元/噸，現交投于7113美元/噸，日漲0.47%，目前倫銅仍陷入均線交織處運行，凸顯多空交投謹慎，其技術形態強于滬銅。持倉方面，1月29日，倫銅持倉量為32.8萬手，日增3972手，但上周倫銅持倉整體減少6438手，且伴隨著銅價自高位回落，顯示資金繼續逃離銅市。
市場方面，1月31日上海電解銅現貨對當月合約報貼水180元/噸-貼水120元/噸，平水銅成交價52600-52700元/噸，繼上一日下午有貿易商收貨收窄貼水后，上午報價好銅貼水130元/噸左右，平水銅貼水180-160元/噸，成交難有吸引力，少量貿易商貼水可擴至好銅150元/噸，低端進口平水銅如PASAR類可微超貼水200元/噸，濕法銅較穩定于貼水280元/噸。下游逢低繼續采買，雖不及上周量大，但仍顯現年末最后的備貨。
宏觀方面，亞市美元指數承壓下滑，進一步跌破89關口，現交投于88.9附近，為連續七日收于90關口之下。同時，中國1月官方制造業PMI為51.3，不及預期和前值，不過已連續18個月處于榮枯分界線之上。目前市場聚焦于美國小非農即ADP就業數據，以及1月利率決議。行業資訊，贊比亞統計局數據顯示，2017年贊比亞銅產量為85萬噸，創記錄新高，同時較2016年的77.4萬噸增加10%，該國礦業部認為現有礦山的擴張和新礦投產推動產量增長。
日內，滬銅1803合約振蕩微漲至53220元/噸，繼續運行于均線組之下，短期需警惕技術性賣盤增加，同時關注倫銅庫存攀升對銅價的打壓，但鑒于特朗普國情咨文中提及未來基建支出將達1.5萬億美元，市場樂觀情緒上升，從而忽略不及預期的中國1月制造業PMI的打壓。建議滬銅1803合約可背靠52700元之上逢低多，入場參考53000元附近，目標關注54000元。
